蛋先生：再论“微利之年”
原创蛋先生姚玮
对于今年上半年蛋价走势，有乐观的，有悲观的，众说纷纭。养殖户的感受更多来自鸡场实际经营，当前蛋价除去饲料本后所剩无几，不足以支付鸡场其他开支，所以多数养殖户对未来较为悲观；而蛋商由于职业特性对终端需求的变化更为敏感，更强调消费逐月回暖的季节性规律；期货投资者则对数据更敏感，今年开年蛋价显然是偏高的，所以很多人想当然的以偏多思路看待当前主力合约05，别忘了05是交易5月蛋价，不是正月。
其实所有人的观点都没错，只是站在不同角度得出了不同结论，但都不够全面，有以点概面之嫌。消费逐月回暖的季节性规律没有任何问题，但以此就认定上半年蛋价将逐月提升有些片面，忽视了鸡蛋供应端的变化。上半年淘汰量小于新开产量，这是行业是普遍认同的，因为20年4季度补栏量显然少于21年4季度补栏量，只是少多少有争议，这意味着上半年鸡蛋供应量将逐月提升。如果把高成本下延淘和换羽量必然高于正常年份这一因素考虑进去，上半年鸡蛋供应的实际增量很可能大于理论值。需求确实逐月回暖，但后疫情时代整体消费疲软，叠加猪肉、禽肉、蔬菜低迷，鸡蛋需求必然受到一定抑制，而鸡蛋供应的增长是实实在在的，所以个人认为今年上半年蛋价，尤其5月蛋价难以达到去年同期水平。今年正月蛋价高于历史平均水平，但玉米居高不下，豆粕气势如虹，这些让养殖户们倍感压力。前两年玉米大涨的时候，小麦替代一定程度抑制了饲料价格的上涨，而今年小麦也上来了，再难发货替代作用。而春节期间美豆气势如虹，年后国内豆粕也大幅补涨。所以蛋先生还是之前的观点，上半年刚够饲料本，但鸡场综合成本不够，多数养殖户都将面临持续小亏。说到这里，肯定有很多朋友会指责蛋先生说话前后不一了，因为去年年底我对22年整体行情的判断是“微利之年”。这并不矛盾，哪年上半年能大赚呢，盈利主要靠下半年，上半年别大亏就不错了。考虑到延淘和换羽鸡大部分在五一或中秋前夕基本淘汰，只要当前补栏量不是太高，下半年小利还是有的。上半年小亏，下半年小利，一整年下来赚两个鸡腿是有希望的，这就是所谓“微利之年”。以上为蛋先生个人观点，仅供参考，不能作为投资依据。
蛋先生年2月15日晚（完）
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